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　　4月16日，国内企业级SSD（固态硬盘）标杆企业大普微电子在创业板挂牌上市，开盘首日总市值突破千亿大关，被称为A股“AI SSD第一股”。

　　这家先进存储领域国家级“小巨人”，是创业板第三套上市标准启用后，首家成功上市的未盈利企业，市场用暴涨430%的表现，投下对AI存储国产替代最坚定的信任票。这次备受瞩目的IPO背后，股东列表中的南京麒麟创投引人注目——作为早年即押中这家独角兽的国资基金，麒麟创投早期所投资金一举实现账面浮盈近50亿元，可谓现实版的“赢麻了”。

　　“AI SSD第一股”上市背后，国资基金发挥了怎样的作用？本报记者观察到，该基金所在的麒麟科创园以“投小投早”的独到眼光，以及6年耐心陪跑和全程托举，生动诠释了国资作为耐心资本的重要角色，也树立了南京国资“投长期、投硬科技”的标杆案例。

　　“敲钟”上市首日，大普微电子股价上涨超430%，股民“中一签最高可赚10万元”，在资本市场表现抢眼。加上恰逢存储芯片涨价潮席卷产业链，公司受到极高关注度。

　　大普微电子成立于2016年，公司主营企业级固态硬盘产品的研发和销售，是业内领先、国内极少数具备企业级SSD“主控芯片+固件算法+模组”全栈自研能力并实现批量出货的半导体存储产品提供商，在长期由三星、SK海力士、美光等国际巨头主导的企业级SSD市场中，成功实现国产化正面突围。

　　作为国家级专精特新“小巨人”企业，公司深度聚焦数据中心存储场景，产品在顺序读写速度、随机读写速度、延迟等核心指标上已达国际先进水平，并已实现产品量产交付。公司客户覆盖字节跳动、腾讯、阿里、DeepSeek等头部企业，同时还是中国极少数已实现向谷歌等海外客户供货的企业级SSD厂商。

　　大普微电子成长路线背后离不开南京这座科教名城的助力。早在2020年，麒麟科创园就认准了这只“潜力股”，园区以招、投联动方式，将大普微电子南京研发中心带回园区落地。园区国资基金平台麒麟创投通过“股权融资+落地引导”的组合方式，向大普微电子投资8000万元，推动其与园区深度绑定。现在看来，这在当时无疑是具备了前瞻性的战略眼光。

　　随着企业规模扩张与多轮融资推进，该企业估值不断提升，2025年初又完成一笔估值68亿元再融资，麒麟创投所持股份对应的股权价值再次数倍“膨胀”增值。按上市首日总市值计算，麒麟创投对应股权已增值数十倍，刨除投资成本后，账面浮盈近50亿元，投资回报率惊人。

　　在大普微电子一长串股东名单中，来自南京国资背景的机构格外引人注意。从该公司招股说明书公布的股权架构表可见，第一大股东为创始人杨亚飞，第二大股东是一家“国家队”资本，第三大股东即为麒麟创投。麒麟创投是份额最大的纯国资股东，即第一大国资股东，持股比例超过5%。

　　从早期投资到公司成长为“AI SSD第一股”，来自南京的金融活水，让大普微电子在产品研发和市场开拓中攻城拔寨，迅速成长为具备全球竞争力的硬核新质生产力企业。

　　AI浪潮推动大语言模型训练、推理以及多模态应用场景的数据存储需求呈指数型爆发。在此背景下，存储已从传统服务器配件，跃升为制约AI算力上限、决定数字经济发展的核心战略资源。

　　大普微电子创业早期，面对海外巨头掌控的消费级SSD市场，看到了新机会，就是专注于企业级SSD这个相对小众但高价值的市场。与大普微电子成长周期同步，麒麟科创园将其所在的先进存储赛道，作为园区重点布局的“AI+”产业链核心环节，这也是麒麟创投的主攻方向之一。

　　彼时，杨亚飞已带领大普微电子完成了从企业级存储主控芯片设计到全栈产品开发的突破，并推出系列全国产产品，填补了国内空白，其规模量产也打破了国外厂商在该领域的长期垄断。

　　因前期研发投入高，不少投资机构对大普微电子望而却步。因其是中科南京人工智能创新研究院的重要合作伙伴和引进企业，而后者恰好落户在麒麟科创园，接触到这家企业后，麒麟科创园招商处、麒麟创投越看越对眼，尽管存在财务、风控方面的压力，但最终果断决定投资8000万元。当时这一笔投资持股就超过10%。

　　除了坚定看好和投资，麒麟科创园也并非投后即离场，而是以耐心资本角色全方位赋能，陪伴企业长成大树。

　　园区通过自身投资矩阵，如上游芯片企业光子算数、下游智能装备企业景曜智能等，为其对接存储芯片应用场景，帮助企业快速打开市场。更重要的是，园区积极推动大普微电子与服务器厂商、云服务商等上下游战略协同，加快产品在国产化生态中的适配与落地。园区密集的中科系资源及人才储备，成为大普微电子研发能力提升的重要支撑。

　　国资投早投小、耐心陪跑上演硬核“兑现”，麒麟科创园用6年时间，上演了一场教科书级的“投早投小”硬科技投资案例。这带来的启示是，真正的价值投资，不仅是资金注入，更是长期的信任与陪伴成长。

　　麒麟科创园是南京市乃至全省不多的以重大原始科技创新为特色的园区。作为院省合作共建麒麟科技城所在地，园区肩负着打造中国科学院南京区域创新高地的重任。近年来，中国科学院6家研究所在此密集设立7家创新研究院，园区已是北京中关村之外“中科系”资源密度最高的区域之一。结合“中科系”集聚、科技成果密集的特点，园区强调重点投向科技创新和产业升级关键领域，对尚处于“萌芽期”但具有竞争优势的优质项目、潜力巨大但未引起关注的“种子型选手”给予更多耐心。

　　目前，园区依托总规模10亿元的引导基金及16只合作子基金，累计投资近70余个硬科技项目，所投企业总估值近1500亿元，其中10家已成长为国家级专精特新“小巨人”，26家成长为省级专精特新中小企业。麒麟创投直投项目中还有2家已完成股改进入IPO辅导和准备流程，2家拟冲刺港股IPO。

　　2019年，麒麟创投以数百万元直接投资卫星通信企业“控维通信”天使轮融资，如今账面收益倍数超过13倍；早在2020年，麒麟创投就布局投资了国内唯一拥有“可重构+晶圆级架构”技术的AI芯片公司清微智能。同时，麒麟创投还联合市区各级基金，通过投资成功引进全球首台相控阵CT企业纳米维景总部项目。此外，麒麟创投还投出了如方寸知微、华科超能、宁庆空天、光子算数、中科晶上、瀚海伏羲、谦视智能、聚变航天、中科硅纪等一大批优质硬科技企业。

　　麒麟创投在硬科技投资的赛道上频频押中黑马，甚至短短几年内投出一个准IPO梯队。麒麟创投做对了什么？这背后，不仅是清晰的投资布局逻辑，更有对“耐心”的深度理解。

　　耐心不是被动等待，而是主动理解，挖深吃透产业链；不是盲目持有，而是深度参与，主动靠前服务。

　　在麒麟科创园，资金耐心“陪跑”更依赖于系统化的制度设计。近年来，园区聚焦“投早投小”战略，将国资基金作为培育新质生产力的核心工具，通过“投早、投小、投硬科技”、招投联动的战略布局，逐步构建起覆盖“种子—幼苗—参天大树”的企业全生命周期股权投资体系。麒麟创投围绕企业全生命周期需求，提供“融资+招商+资源对接”全方位服务，近年累计帮助服务企业获得社会资本投资约35亿元。近三年通过资本招商累计引入企业230余家。通过充分释放“中科系”等高端创新资源带动作用，在智能制造、低空经济、AI具身智能等前沿领域形成显著的产业集聚效应，也擦亮了硬科技聚焦、全链条服务的麒麟品牌。

　　今年，南京麒麟科创园喊出“All in AI”的响亮发展口号，亮出“AI之城”清晰战略方向。园区重磅发布三年行动计划，提出到2028年建成全国人工智能创新创业首选地之一和数智驱动标杆园区，集聚人工智能企业超800家，产业规模突破300亿元。

　　“敢做善做企业的创新陪跑人、资源链接器和价值发现者。”麒麟科创园相关负责人表示，园区将进一步发挥国资基金作用，为硬科技研发与产业化提供全周期资本支撑，破解长周期、高风险融资难题，加速技术成果转化落地，用“麒麟耐心”为园区打造“AI之城”提供硬核支撑。返回搜狐，查看更多