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　　2026年是《推动公募基金高质量发展行动方案》落地以来的第二个年头，38万亿规模新高的公募行业正在一系列制度“组合拳”下朝着更注重投资者回报的发展新范式转型。

　　在这场转型中，新型浮动费率基金作为关键破局点率先落地，它通过将投资者相对于业绩比较基准的实际持有回报和基金管理人的费率分档收取、深度绑定，从根本上重塑了投资者和基金公司利益共同体的关系；与持有时间挂钩的费率设计，也进一步鼓励投资者长期持有，引导“耐心资本”汇聚。

　　根据Wind数据，自2025年5月底首批产品问世至2026年3月9日，首批26只新型浮动费率基金中有23只成立以来实现正收益，占比近九成。它们的平稳运作不仅验证了浮动费率新模式的生命力，更起到了良好的示范效应。

　　嘉实基金旗下嘉实成长共赢混合基金(A类：024433，C类：024434)正是首批积极设立的新型浮动费率基金之一，它采用“锚定业绩比较基准、双向浮动调节”的核心机制，并创新性地将计费颗粒度精细化至“千人千面”——即根据每位投资者、每笔基金份额的实际持有期限与盈利状况独立分档核算费率，让投资者的每笔投资都“可观可感”，能够体验到定制化的财富管理服务。

　　基金四季报显示，截至2025年12月31日，嘉实成长共赢混合A类近6个月净值上涨40.36%，同期业绩比较基准为28.4%，自2025年6月19日成立以来净值增长42.77%，同期业绩比较基准为30.40%，均明显超越业绩比较基准，显示嘉实基金在市场结构性机遇行情中的投资管理实力。

　　嘉实基金表示，未来随着资本市场投融资综合改革持续深化，中长期资金入市机制进一步健全，投资者保护制度更加完善，浮动费率新基金有望迎来更利好的制度环境和市场空间。嘉实将不断优化浮动费率基金的投资管理与运营服务，让新范式常态化发展与资本市场改革导向同频共振，在服务国家战略、支持实体经济的同时，努力为投资者创造可持续的长期回报。

　　积极响应、扎实落实新型浮动费率基金投资管理的背后，是嘉实基金深入践行以投资者最佳利益为核心、着力推动“研产投销”深度融合的价值闭环实践。

　　在嘉实基金看来，研究是价值发现的源点，产品是连接客户需求的桥梁，投资是将认知转化为回报的实践，销售与服务则是贯穿全周期的深度陪伴。

　　以嘉实成长共赢混合产品创设和运作为例，在首批浮动费率产品中，嘉实成长共赢混合是少数选择中证800成长指数作为业绩比较基准的产品之一。这一业绩基准的择定，是嘉实基金基于主动研究判定未来产业发展趋势，兼顾市场风格变化，对成长投资核心机遇进行的前瞻表达。

　　正如嘉实基金产品总监张之所言：“主动基金的设计，本质上是用基准来刻画β，用基金经理的投资能力来捕捉α，再引导投资者通过长期持有，获取‘β+α’的综合回报。”在这一逻辑下，研究先行，明确产业和资产机遇，接着围绕客户需求设计产品形态，再进行投资团队筛选和能力圈匹配。

　　围绕中证800成长指数这一偏均衡成长的投资基准核心构成，嘉实基金在投研一体化的平台上筛选了能力圈匹配、实战经验丰富的基金经理李涛担纲。

　　李涛，17年从业经验，10年投资经验，清华大学计算机辅助设计专业博士，多年“学研投”积累下能力圈覆盖TMT、新能源、港股科技、先进制造等。他见证了数轮科技股的周期变化，投资理念越来越清晰成熟：立足长期，寻找具备良好商业模式、显著竞争优势、能够持续提升内在价值、长期空间巨大的优质成长公司，追求长期超额回报。

　　从产品持仓情况来看，嘉实成长共赢混合准确把握了2025年科技成长股的投资机遇。截至2025年12月31日，该基金股票仓位达92%，主要布局制造业、信息技术、信息传输/软件和信息技术服务业等。前十大重仓股涵盖中际旭创、新易盛、海光信息、兆易创新、工业富联等AI产业链核心标的。(数据来自产品四季报，个股信息仅为列示，不构成任何意义的推荐和投资价值评判)

　　此外，鉴于科技成长方向的投资天然相对波动性更高，在产品运作过程中，嘉实基金持续通过多元化方式强化投资者陪伴。以多维自媒体矩阵为例，嘉实基金围绕市场热点与持有人关切，推出产品十问十答、基金经理投资笔记、直播解读等内容，力求在波动中传递信心，在复杂中厘清逻辑。

　　展望后市，李涛表示，重点看好包括高速成长行业中的龙头企业与新兴企业、稳定成长行业中有整合能力的龙头企业、以及有望进入景气期的优质周期企业等。李涛认为，中国的AI、创新药、机器人等产业正经历从“模式创新”向“硬核技术”的跃迁，成长股的长期逻辑源于产业趋势驱动，未来具备非常大的发展潜力。

　　新型浮动费率基金的核心要素在于将管理费率与基金业绩深度绑定，将持有人利益提升至核心位置，真正实现“收益共享、风险共担”。此类产品不仅强化了基金管理人与投资者之间的利益一致性，还有助于促进“回报增-资金进-市场稳”长钱长投生态的良性循环，更对各家基金公司的综合运营、平台能力、科技系统等提出了更高要求。

　　从积极响应制度创新，到常态化发行、稳健运营，嘉实基金在浮动费率新范式的行业变革之下展示了深度研究、产品创设、投资管理、服务运营等系统化实践和综合能力优势。

　　早在2013年，嘉实基金就推出了第一只浮动费率基金，后续在固收类、主动权益类、REITs类等产品上根据持有时间、基金业绩、基金规模等指标探索设置分档费率。继2025年5月嘉实成长共赢混合作为首批新型浮动费率产品积极设立，2025年10月嘉实基金旗下第二只新型浮动费率产品嘉实成长共享混合也陆续成立。

　　作为一家成立至今近27周年的公募基金公司，嘉实基金始终坚持以“服务财富增长，助力产业腾飞”为核心发展使命，围绕客户需求深耕布局，锻造出覆盖精品股票、基石固收、指数投资、养老投资、多策略解决方案中心以及公募REITs等核心的投资能力。

　　截至目前，嘉实基金拥有约300多人的投研团队，深度覆盖二十余个细分行业，并组建了如AI产业链组、人形机器人产业链组等跨学科协作框架，人才生态稳定性和活力兼备，持续夯实的“平台型、团队制、一体化”投研体系，也为嘉实基金开展各类业务、为基金产品筛选能力圈契合和实战经验丰富的基金经理奠定了人才基础。

　　展望未来，嘉实基金表示，随着公募基金行业迈入“十五五”高质量发展新阶段，坚守行业本源已成为全行业的共识与行动指南，嘉实基金将始终坚持以客户需求为导向，打造逻辑清晰、具备长期生命力的产品线，实现产品设计与投资者需求的精准匹配，持续锻造经得起检验的超额收益能力，以可持续的投资表现回馈持有人的信任。

　　注：嘉实成长共赢混合费率结构如下：管理费分情况收取：持有期限不足一年(即365天,下同), 则按1.20%年费率收取管理费；持有期限达到一年及以上，则根据持有期间年化收益率分为以下三种情况，分别确定对应的管理费率档位：若持有期间相对业绩比较基准的年化超额收益率 (扣除超额管理费后) 超过6%且持有收益率 (扣除超额管理费后) 为正，按1.50%年费率确认管理费；若持有期间的年化超额收益率在-3%及以下,按0.60%年费率确认管理费；其他情形按1.20%年费率确认管理费。托管费率0.2%。A类申购费：单笔金额M＜100万，申购费1.5%；100万≤M＜200万，申购费1%；200万≤M＜500万，申购费0.6%；M≥ 500万，1000元/笔。赎回费：持有期N＜7天，赎回费1.5%；7天≤N＜30天，赎回费0.75%；30天≤N＜180天，赎回费0.5%；N≥180天，赎回费0。C类0申购费，持有期N＜7天，赎回费1.5%；7天≤N＜30天，赎回费0.5%，赎回费N≥30天，赎回费0，销售服务费0.6%/年。具体费率标准以基金合同约定及实际情况为准。

　　风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。过往业绩不预示其未来业绩，其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。本基金采用浮动管理费模式，每笔基金份额最终适用的管理费与其持有时长和持有期间年化收益率水平挂钩，但不代表基金管理人对本基金收益的保证。本基金计算基金份额净值时按1.20%年费率计算管理费，该费率可能高于或低于投资者最终适用的管理费率。投资者实际收到的赎回或清算款项可能与按披露的基金份额净值计算的结果存在差异，请以登记机构确认数据为准。本产品由嘉实基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。

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