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　　根据披露的机构调研信息，10月28日，天治基金对上市公司仙琚制药002332）进行了调研。

　　基金市场数据显示，天治基金成立于2003年5月27日，截至目前，其管理资产规模为48.71亿元，管理基金数23个，旗下基金经理共4位。旗下最近一年表现最佳的基金产品为天治趋势精选混合（350007），近一年收益录得69.04%。

　　答：1.1收入情况:三季报累计收入28.26亿,同比上年同期32.37亿,同比下降12.71%;三季度单季度收入9.56亿,同比上年三季度10.99亿,同比下降13%。环比二季度收入8.61亿,环比增长11%;1.2扣非净利润情况三季报累计扣非净利润3.63亿,同比上年同期5.21亿,同比下降30.3%;三季度单季度扣非净利润9600万,环比二季度1.23亿,环比减少约2700万,环比下降21%;1.3、毛利率情况前三季度毛利率约62.3%,上年同期毛利率约54.6%;主要系收入结构中毛利率较低的贸易类收入减少所致。2025年三年季度末公司总资产72.63亿,净资产60.25亿,资产负债率约17.04%;非经常损益:2025年1-9月累计4345万元,2024年1-9月累计901万。主要系VD3批文挂牌转让事项完成相关证照转移,相关收益在2025年二季度做了确认。

　　答：销售收入下滑,主要是受制剂集采(区域集采、省际联盟集采、省级集采等)、原料药市场价格波动及市场竞争加剧。2025年前三季度原料药价格国内国外均呈现下降趋势,部分原料药产品处于盈亏平衡线附近。价格因素对收入和利润均有影响。市场价格的下跌导致原料药毛利率下降。制剂毛利率相对稳定。从行业看,多层次、多轮动集采进一步压缩仿制药利润空间,未来的发展一方面要进一步提高生产效率做到综合成本最优,另一方面要么做到差异化创新。公司的持续发展要靠不断有新产品、新技术的迭代。在研发费用方面,公司预期持续保持适合公司发展阶段的投入。面对挑战,公司积极选择通过研发创新培育新的增长点,从传统仿制药企业逐步向高壁垒制剂、创新药探索转型的路,这个转型发展的过程充满机遇和挑战。

　　答：公司销售费用增长的原因,主要是部分新产品处于前期市场导入期。为未来几年新产品市场化做准备,必须提前搭建专业销售队伍,尤其是在新品种推广方面,公司希望形成一支拥有较强商业化能力的自营队伍。对未来新产品商业化做准备。

　　答：公司前几年经过梳理,基本完成了公司存量产品的一致性评价和新产品的境内药品生产注册申报工作。在研发方面,公司将根据临床需求和疾病机理积极探索和发现新靶点,将坚定不移的走创新发展之路,包括以甾体为基础的创新、并在某些治疗领域跳出甾体限制寻找更具吸引力的创新品种。做好从全球早期临床试验阶段的跟进、结合自身能力筛选立项、利用临床需求反馈指导研发立项等工作。逐步形成特色仿制药、高壁垒仿制药、二类创新药、一类创新药的产品梯队布局。

　　答：公司的制剂产品出口目前尚处于起步阶段,目前制剂产品主要是龙片少量出口美国市场,销量不大,毛利率较高。关于制剂产品出海,公司从国别政策、市场需求、准入门槛、竞争格局、我方优势等多维度开展制剂出海产品规划布局,开展以宏观政经形势为基准,实现战略方向上锚定,对于出海可行国家范畴进行筛选与聚焦,以宏观政策定局、以行业需求入局、以他国准入破局工作。甾体激素药物应用广泛,全球存量市场大,需求稳定,持续增长为行业带来发展机遇,未来在多重积极与阻碍因素拉锯下仍将继续维持稳健增长动能。同时,公司BD队伍也在积极探索建设过程中,力争为公司带来更多的商业可能性。

　　答：妇科药品受集采政策影响,今年前3季度销售收入为3.1亿元,去年同期为3.4亿元,主要是黄体酮胶囊销量减少约3千万。戊酸雌二醇片、庚酸炔诺酮针等新产品销量均有提升,特别是屈螺酮炔雌醇片(优思悦)增长较快,前三季度取得3500万元销售收入,同比增长120%。

　　答：呼吸科产品中,糠酸莫米松鼻喷剂销售额增长稳健,前三季度取得6亿销售收入,较去年同期增长15%。噻托溴铵粉雾剂销售额约6000万元,同比下滑32%。

　　答：意大利Newchem公司去年1-3季度营收约4.4亿人民币,今年同期约4.34亿人民币,基本持平。意大利Newchem公司与仙琚本部持续协同融合。面对市场变化,公司通过提升工艺,进一步挖掘成本节约空间,积极开拓新市场和新客户,随着维罗纳厂区合成三的高效生产设施投入使用,帕维亚厂区前列腺素系列产品不断丰富,为Newchem的未来发展和提升奠定了基础。

　　答：奥默于2024年9月向国家药品监督管理局(NMPA)递交奥美克松钠注射液的上市许可申请(NDA)受理,据了解,目前该产品在补充资料阶段,处于正常审评过程中;